IUL 指数险：市场认可与争议并存
IUL 指数险：市场认可与争议并存
IUL（指数型万能寿险）在美国的年销售额已经接近 40 亿美金，市场认可度极高。但与此同时，它也是争议最多的保险产品。负面评论时有存在，比如：
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收益不如预期
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现金值增长缓慢
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保单可能失效
核心原因只有一个：
大多数销售人员只强调它的潜在收益，却完全不提它的成本结构。
今天，我就用最简单明了的方式，把指数险的运作原理彻底讲清楚。
📌 视频非常重要，值得收藏及转发给需要了解的朋友。
一、保费的去向
您交的每一笔保费并不是 100% 用于投资。资金进入合同后，会严格按顺序被分流到三个部分：
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保单的基础费用（Premium and administrative charges）
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维持合同有效的固定支出
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无论保单表现如何，都会优先扣除
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交纳保费阶段收取，停缴后每年大约几十到 100 美元
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纯保险成本（Cost of Insurance, COI）
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购买纯人寿保障的费用
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占比最高的成本
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年龄越大、保额越高 → COI 越高
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与现金价值挂钩的费用
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IUL 提供与股市指数挂钩的回报机会
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可能收取服务费（资产管理费 / 指数策略费）
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类似基金管理费用，每年按比例（如 1%）扣除
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无论当年是否有收益，都照扣
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二、现金价值如何增长？
扣除以上费用后，剩余资金才会进入现金价值账户。
IUL 并不是直接投资股票，而是通过指数挂钩策略运作，可以理解为一个**“有地板和天花板的投资游戏”**：
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地板（Floor）
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当挂钩指数（如标普500）下跌时，账户年收益=0
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优势：本金安全
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天花板（Cap）
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当指数上涨时，收益率有上限
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例如 Cap=10%，市场涨 20%，您最多也只能获得 10%
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这是您为保障本金所付出的机会成本
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盈利逻辑：放弃超额收益 → 换取本金不亏的承诺。
三、为什么 IUL 会有负面评论？
原因非常简单：
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收益是浮动的
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成本是刚性的，且逐年上涨
IUL 中最大的成本是 Cost of Insurance（保险成本），它由以下两个因素决定：
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年龄
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年龄越大，COI 越高
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增长是非线性的，年纪越大涨得越快
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保额
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保额越高，COI 越高
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想让现金价值增长快 → 必须降低保额，让更多保费流向现金账户
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然而，现实中很多销售为了提高佣金，会设计高保额保单 → 推高成本。
📌 如果您选择 短期缴费、保费不高、保额却设得很高，那么保单未来的现金回报很难令人满意，甚至可能失效。
四、IUL 值得买吗？
结论：IUL 并非不值得买。
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任何保险都有成本，IUL 只是将成本更透明地展示给消费者。
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设计得好的 IUL：兼具保障、储蓄、免税优势的多功能理财工具。
五、如何设计一份好的 IUL？
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是否保费要多交？
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到底怎么交才算理想？
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如何确保保单不会失效？
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哪些消费者不适合配置 IUL？
IUL（指数型万能寿险）的保单费用主要由以下 三部分组成：
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基础费用（Premium and Administrative Charges）
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用于维持合同有效的固定支出。
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在交纳保费阶段优先扣除，停缴后每年仍可能收取几十至一百美元左右。
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纯保险成本（Cost of Insurance, COI）
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支付人寿保障的费用，是占比最高的一部分。
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决定因素：投保人的年龄（越大越高）和保额（越高越高）。
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该成本逐年增加，尤其在后期增长较快。
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与现金价值挂钩的费用
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包括资产管理费或指数策略费，类似基金的管理费。
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每年按现金账户比例扣除（如 1%），无论当年是否有收益都要收取。
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IUL 保单中的 基础费用（Premium and Administrative Charges） 是用于维持合同正常运作的固定支出，不直接用于投资或保险保障，但会优先从保费中扣除。这些费用的具体计算方法在不同保险公司之间会略有差异，但通常由以下几项组成：
1. 保单签发费（Policy Issue Fee）
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在保单生效时一次性收取，通常是几十到几百美元不等。
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例如：$50 - $150 左右的一次性费用。
2. 管理费用（Administrative Fee）
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每月或每年按固定金额扣除，用于维持合同运作。
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通常范围：每月 $5 - $10（全年 $60 - $120）。
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有些公司会在保单前 10-15 年收取较高，后期逐步下降或取消。
3. 保费加载费（Premium Load）
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按每次缴纳保费的一定比例收取（如 3% - 8%）。
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作用是覆盖保险公司销售、承保、行政等成本。
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例如：每交 $1,000 保费，按 5% 计，$50 会被扣作加载费，其余 $950 才进入现金价值账户（再扣 COI 等其他费用）。
💡 总结计算方式：
不同公司的比例和金额差异较大，在保单说明书（Illustration）中会明确列出具体扣费明细。
✅ 基础费用的三大组成 + 计算方式
| 费用类型 | 说明 | 常见计算方式 |
|---|---|---|
| 1. 保单签发费（Policy Issue Fee） | 在保单生效时收取一次性费用，用于核保、发单成本 | 固定金额：一般为 $50–$150 一次性收取 |
| 2. 管理费（Monthly Administrative Fee） | 每月收取的管理费用，覆盖保单系统、客服、运营等开支 | 固定金额：每月 $5–$10，即每年 $60–$120 |
| 3. 保费加载费（Premium Load 或 Sales Charge） | 每笔保费的一定比例作为销售和承保成本 | 按比例扣除：3%–8% × 每笔保费金额（部分公司首年较高，后续下降） |
📌 举个例子（假设年缴保费 $10,000）：
| 项目 | 计算方式 | 扣除金额 |
|---|---|---|
| 保单签发费 | 固定 $100 | $100（仅首年） |
| 管理费 | $10/月 × 12 月 | $120 |
| 保费加载费 | 6% × $10,000 | $600 |
| 合计首年基础费用 | $820 | |
| （后续年度为 $720，去掉签发费） |
🧠 小贴士：
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加载费比例越低，对现金价值越有利。
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某些公司在前10年加载比例较高，后期下降或取消。
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精打细算时，比较不同公司的加载结构是非常重要的设计要点。
以下是整理自 2025 年行业资料的 常见保险公司 IUL 保单中「基础费用」（Premium and Administrative Charges）的对比汇总（包括保费加载费 + 管理费）：
✅ IUL 保单基础费用对比（加载比例 + 行政/管理费）
| 保险公司（示例） | 保费加载费（Premium Load） | 管理费（Administration Fee） |
|---|---|---|
| 多数保险公司常见范围 | 5% – 10%（有时首年高达 15%）Reddit+9indexeduniversal.life+9figmarketing.com+9 | 每月 $5–15，年累 ~$60–$180figmarketing.com |
| Nationwide IUL 产品（示例） | 首年约 12%；后续可能逐年降低financial.nationwide.com | 当前 $10/月，保证上限 $20/月financial.nationwide.com |
💡 解释与背景说明
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保费加载费（Premium Load / Expense Charge）
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是在每次缴费时扣除，用以覆盖销售佣金、核保及行政等成本。
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普遍在 5%–10% 区间，有些产品首年高达 15%（其后逐年降低）youtube.com+14indexeduniversal.life+14figmarketing.com+14。
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例如：如果保费为 $10,000，加载比例为 6%，则扣除 $600，仅 $9,400 进入现金价值账户。
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管理费 / 行政费（Administration Fee）
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用于支付保单维护、系统、客服、报表、在线访问等服务。
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通常为 每月固定 $5–15，即每年约 $60–$180。某些合同初期费用较高，后期降低或取消。
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例如 Nationwide 示例中为 $10/月，并设有最高保证值 $20/月。
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🧠 总结建议
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加载费比例越低，投入现金价值越高，对盈利更有利。
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管理费较低、稳定的产品在长期内更有优势。
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一份理想 IUL 合同应该具备：透明加载结构、明确管理费、合同条款清晰，费用在前期不会过度抽走现金价值。
Cost of Insurance (COI，纯保险成本) 是 IUL 保单中 最主要、变动最大的一项费用。它的计算方式基于 人寿保险的风险成本公式，由以下几个因素决定：
1. COI 的计算公式（通用形式）
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净风险额（NAR） = 保单当年的 死亡保额（DB） − 当年现金价值（CV）
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因为保险公司只承担“超出现金价值的部分”风险。
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COI 费率 = 保险公司根据 年龄、性别、健康等级（核保等级） 确定的每千元风险成本。
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费率随年龄增长而上升，且是非线性（老年阶段增长陡峭）。
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2. 影响 COI 的关键因素
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年龄（Age）
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年龄越大，COI 费率越高。
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例如：30 岁可能是 $0.1 / $1000，60 岁可能升至 $2 / $1000。
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健康等级（Underwriting Class）
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优选级（Preferred）> 标准级（Standard）> 次标准级（Substandard）。
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健康等级差，COI 费率高。
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性别（Gender）
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女性寿命长 → COI 较低；男性寿命短 → COI 较高。
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死亡保额（Death Benefit Option）
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Option A（固定保额）：NAR = DB − CV
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Option B（递增保额）：NAR = DB（等于保额）
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Option B 的 NAR 长期更大 → COI 较高。
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3. 示例计算
假设：
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死亡保额（DB） = $500,000
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当年现金价值（CV） = $100,000
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净风险额（NAR） = $400,000
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COI 费率（假设） = $0.5 / $1000
注意：COI 是每月按风险额计算并扣除的，因此在保单年度内是 12 次累积。
4. COI 的增长趋势
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前期：COI 占比较低（现金价值积累快）。
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中期：随着年龄增长，COI 开始明显上升。
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后期：如果现金价值不足以覆盖快速上涨的 COI → 保单失效风险。
